「IPO全调查栏目」聚集初次揭露募股公司,报导企业家创业阅历与成功故事,剖析公司商业模式和运营成绩,并揭秘VC、CVC等各方本钱力气对公司的出资加持。
作者丨巴里
修改丨关雎
图源丨正力新能上市现场视频截图
4月14日,锂电池制作商江苏正力新能电池技能股份有限公司(简称“正力新能”)成功在港交所挂牌。正力新能IPO发行价定为每股8.27港元,开盘价每股8.46港元,到发稿,总市值达211.7亿港元(约合199.2亿元人民币)。
2019年才建立的正力新能,总部在江苏常熟,无疑是动力电池职业中的 “后起之秀”。
别看它建立时刻不长,布景却非常强壮。
该公司董事长曹芳出生于 1958 年,是 “玻璃大王” 福耀集团董事长曹德旺的妹妹,年纪比曹德旺小 12 岁。
曹德旺可谓传奇人物,福耀玻璃当下的市值已超 1400 亿元人民币。凭仗如此雄厚的宗族布景,正力新能自创建之初便备受瞩目。曹德旺宗族生意地图也从轿车玻璃职业,扩展到了轿车动力电池范畴。
现在,正力新能成为继中立异航、瑞浦兰钧之后,港股第三家动力电池头部企业。
曹德旺妹妹带队,从轿车玻璃跨界动力电池
正力新能的两位开创人都身世自福耀玻璃。
董事长曹芳在福耀玻璃干过出售部司理、董事及副总司理。总司理陈继程在福耀玻璃先后担任副总司理、履行董事等职位,积累了丰厚的轿车零部件职业阅历。
2013 年,曹芳与陈继程一起创办了从事风险出资的新中源创投。同年,一个偶尔的时机,他们与丰田轿车打开协作,在江苏常熟出资出产油电混合轿车所需的电芯和系统,这一协作阅历为日后正力新能的创建奠定了根底。
2014年4月,曹芳因个人年纪要素,从福耀玻璃副总司理岗位离任,完毕了在福耀玻璃长达 27 年的职业生涯。
两年后,在福耀玻璃作业了 13 年的陈继程也挑选脱离。当年8月,依据对轿车职业的深入洞悉,二人携手创建了常熟正力出资有限公司(简称 “正力出资”),专心于电动轿车中心部件范畴的出资事务。
正力新能董事长曹芳,图源:正力新能
2019 年 2 月,在二人创业进程中,完结了一笔极为要害的出资:
正力出资斥资1.6亿元,认购了江苏塔菲尔新动力科技股份有限公司(简称 “塔菲尔”)6.78% 的注册本钱,对塔菲尔进行少量股权出资。
值得注意的是,塔菲尔开创人龙绘锦与宁德年代开创人曾毓群都来自新动力科技有限公司(ATL),曾毓群仍是龙绘锦的上级。
2020 年 5 月 12 日,正力出资再度发力,以 10.8 亿元的价格认购塔菲尔新增注册本钱,并受让现任股东持有的部分注册本钱,将股权比例提高至约 43.47%,成功获得控股权。
经过一系列的股权转让、重组等运作,正力新能顺畅承接了塔菲尔的职工、客户、供货商等资源。
在 2022 年至 2024 年期间,正力新能成功完结了 2 轮融资,融资总额到达 34 亿元。出资方包括新中源创投、东南投控、苏创动力出资、窦玉林、吴雅凤,以及华福出资、东南产投等。
2022年,正力新能完结了24亿元的A轮融资,投后估值144亿元,成为常熟市榜首家独角兽企业。
2024年7月,正力新能完结B轮融资,征集资金10亿元,公司投后估值182亿元。同月,公司向港交所提交招股书,正式踏上赴港上市之路。
到IPO前,曹芳和陈继程二人经过正力出资、新中源创投、正力咨询等,操控公司48.56%的股权,又经过共同行动听协议,操控16.04%的股权,算计操控正力新能64.60%的股权。
此外,曹德旺也出手帮了妹妹,经过福建耀华持有正力新能 2.52% 的股权。
5年做到职业第9,年入超51亿
作为国内极少量来自于轿车零部件布景的动力电池公司,正力新能总司理陈继程曾标明,差异于其他企业的当地,恰恰是自己的轿车零部件基因。这使得公司深知怎样与主机厂打造高效的供给链联系,面临不同的商场需求时,也能够供给更为灵敏且全面的解决方案。
招股书标明,正力新能依据商场需求和技能驱动,开发多样化的电池产品组合。公司首要聚集于动力电池产品以及储能电池产品的研制、出产与出售,供给电芯、模组、电池包、电池簇、电池办理系统的一体化方案,全力拓宽电化学产品的大规划使用。
图源:正力新能
弗若斯特沙利文陈述显现,在我国商场,以 2024 年动力电池装机量来核算,公司在磷酸铁锂动力电池商场、三元动力电池商场以及动力电池整体商场中,均位列第九。在 2022 年至 2023 年期间,以 2023 年装机量同比增速来看,在动力电池商场装机量排名前十的企业里,公司位居第二;在磷酸铁锂动力电池商场装机量排名前十的企业中,公司排名榜首。
从职业格式而言,我国动力电池职业竞赛剧烈且集中度较高。2024 年,我国十大动力电池制作商占有了动力电池总装机量的 95.3%。依据我国轿车动力电池工业立异联盟的材料,按 2024 年装机容量核算,正力新能在我国动力电池制作商中的商场比例为 1.8%。
到现在为止,公司已与轿车范畴的龙头企业打开协作,构建起高质量客户群。其电池产品的客户首要是电动轿车制作商,动力电池客户包括大型央国企、造车新势力以及跨国抢先整车企业。
公司在一汽红旗、广汽传祺、零跑轿车、上汽通用五菱、上汽通用等全球多个龙头企业中心车型的电池产品供给比例不断攀升。前五大客户贡献了公司 88.2% 的收入,在部分中心车型上,电池浸透率超越 50%。公司与丰田到达战略协作,经过合营企业新中源丰田,掩盖了我国 70% 的混动商场比例。
材料显现,2024年,零跑轿车全年累计交给新车近30万辆,同比添加超100%,超额完结25万辆的年销量方针;上汽通用五菱全年销量达1,540,077辆,其间新动力销量达800,000辆,占比超50%,同比添加63%。
图源:零跑轿车
与此一起,依据丰田全球轿车战略的拓宽,丰田于 2025 年 3 月在我国推出全球首款搭载自动驾驶的纯电 SUV 车型铂智 3X,正力新能作为首发的电池供货商,是少量成功进入丰田系统纯电新动力车型的电池协作伙伴之一。
从事务板块来看,公司大部分收入来源于动力电池产品。2021-2024年,这部分收入占比别离高达 96.6%、94.7%、80.7% 和 90.9%,产品掩盖 BEV、PHEV、HEV 等车型,价格为 0.41 元 / Wh,低于职业平均水平,主打性价比优势。2024 年,储能产品营收占比仅为 4.2%。
因为各年度动力电池销量均有所上升,在陈述期内,正力新能完成了运营成绩的持续添加。
公司收入从 2021 年的 15 亿元添加至 2022 年的 33 亿元,进而在 2023 年进一步添加至 42 亿元,复合年添加率达 66.6%。随后,2024 年公司收入再度添加至 51 亿元,增幅为 23.3%。正力新能标明,这首要得益于各年度动力电池销量的添加。
与营收状况不同,正力新能的赢利阅历了大幅动摇。
2021 年公司亏本 4 亿元,2022 年亏本扩展至 17 亿元,正力新能称,这首要是因为 WM 客户事务营运呈现严重晦气变化。2023 年,跟着销量添加并构成规划效益,公司运营功率得以提高,亏本削减至 5.90 亿元。到 2024 年,公司完成扭亏为盈,录得净赢利 9101 万元。
2021 年、2023 年以及 2024 年,正力新能的客户保存率别离为 93.3%、88.9% 和 94.5%。不过,2022 年公司客户保存率相对较低,仅为 68.2%。在剖析原因时,正力新能再次提及 WM 客户的影响。
招股书显现,“WM 客户” 指的是威尔马斯特新动力轿车零部件(温州)有限公司和威马新动力轿车出售(上海)有限公司。
2022 年 11 月,因为 WM 客户事务运营产生严重晦气变化,且长时间推迟结算,无法结清应收金钱,正力新能中止向其交给用于 BEV 的三元电池产品。这一事情在很大程度上致使三元电池销量和出售收入下降。
值得幸亏的是,从 2023 年开端,公司毛利完成正添加,从 2022 年的 -2.9 亿元提高至 2023 年的 2.1 亿元,并在 2024 年进一步添加至 7.5 亿元,对应的毛利率别离为 - 8.8%、5.0% 和 14.6%。
依据招股书,依照每股股份 8.27 港元的发价格核算,正力新能此次全球出售所得金钱净额约为 9.275 亿港元。其间,约 80% 将用于产能扩张,建造智能制作设备和柔性出产线;约 10% 用于各项研制活动;约 10% 用作营运资金及其他一般公司用处。
“苏南鱼米之乡” 正冲出一支新动力军团
伴跟着正力新能的IPO,常熟这座由苏州市代管的江苏省辖县级市,也再次走入到人们视界中。
最近,常熟市统计局宣告,2024年常熟完成区域出产总值3079.10亿元,同比添加6.2%,成为我国第五个GDP打破3000亿元的县级市。
现在,轿车及零部件、装备制作和纺织服装已成为常熟的三大支柱工业。近年来,常熟凭仗其共同的地理位置和工业根底,新动力工业蓬勃开展。
2023年3月,苏州市新动力工业立异集群推进大会在常熟隆重召开。会上,备受瞩目的《苏州市新动力工业立异集群行动方案(2023—2025年)》新鲜出炉,该方案旨在到2025年打造出具有世界竞赛力的新动力工业立异集群和立异使用示范区。
苏州市新动力工业估计将完成产量打破4000亿元的宏伟方针,一起力求新增产量超10亿元的企业到达30家、超20亿元的企业20家、超50亿元的企业5家,乃至有望诞生一家超100亿元的企业。
实际上,多年前,常熟就已将氢能、锂电、光伏作为主导方向,大力布局新动力工业。当地还曾清晰标明,要全力推进新动力工业立异集群开展,方针是到 2025 年,全工业链招引重点企业超越 150 家,完成产量规划达 1100 亿元。
图源:常熟市科技局
作为一家全新的动力及储能电池制作商,正力新能感受到了当地政府满满的诚心,最终将正力新能基地、银河基地、平谦基地等项目落户常熟。现在,该公司的电芯出产基地装备了 15 条出产线,电芯产品的总规划年产能高达 25.5GWh。
近年来,凭仗得天独厚的区位优势、老练完善的工业环境以及有力的方针扶持,常熟招引了很多新动力企业纷繁落户:
例如专心海洋动力范畴、估值百亿的新动力独角兽利市高压;脱胎于长城轿车、估值破 60 亿元的氢燃料电池明星企业未势动力;还有轿车研制范畴 “隐形冠军” 的英特模科技等等。
《常熟市新动力工业开展2024年作业关键》中清晰提出,将做好企业上市教导等作业,支撑优质新动力企业经过本钱商场做大做强,力求年内新增报教导、报交易所企业2-3家。
能够等待的是,这座素有 “苏南鱼米之乡” 美誉的城市,正孕育着一个个新动力独角兽企业,并助力企业走向IPO之路。
近来,韩庚和妻子卢靖姗一起现身机场,两人十指相扣往机场外走去,画面非常甜美。照片中,韩庚和卢靖姗都戴着防护口罩,卢靖姗还带着护目镜,防护办法做得很好。助理推着两人的行李跟在一旁。韩庚白色体恤外搭一件灰...
本文来历:年代财经 作者:廖维
4月19日,第十九届上海世界轿车工业博览会(以下简称“上海车展”)将在国家会展中心(上海)开幕。据悉,本届上海车展为期10日,共招引1000家企业参展,超100款新车露脸,将启用国家会展中心12个室内展厅,其间乘用车9个馆,轿车科技与供应链展区2个馆。
新车固然是本届上海车展的中心,但为新车站台的明星相同成为重视焦点。据年代财经前方记者了解,现在张涵予、甄子丹、姚安娜现已承认将参与露脸车展,而王凯、毛晓彤、张彬彬等人则没有承认。
值得一提的是,网传周杰伦也将在本届车展为新车站台。对此年代财经18日经过多方求证,承认其将成为上汽集团R轿车的新车代言人,但并未承认是否到会车展。
据年代财经18日了解,本届上海车展的19日媒体日门票已在“黄牛”商场炒到500元的高价。但需求留意的是,上海车展官方途径从未有媒体日门票出售,因而顾客是否购买该类“门票”应审慎考虑。
新车、明星交相辉映下,估计本届上海车展将人气爆棚,那么关于“吃瓜大众”来说哪些展台最值得重视呢?从各自新车以及展台明星阵容来看,以下四大展台不容错失。
网传长城坦克品牌新车
长城轿车在本届上海车展可谓重锤反击。一方面,长城全新越野车品牌——坦克将正式露脸,另一方面旗下哈弗、长城皮卡、WEY、欧拉等子品牌也将算计展出超越10款重磅新车。据统计,媒体日两日长城轿车将举办超越10场发布会,气势之浩大,位居一切参展车企之首。
与此一起,张涵予、甄子丹、姚安娜三位明星也将到会长城轿车在本届上海车展的活动。据悉,上述三位明星别离为坦克品牌(6.2号馆)、长城皮卡(6.1号馆)、WEY(4.1号馆)站台露脸。而据长城工作人员泄漏,欧拉轿车(4.1号馆)也有时机有明星代言人到会发布会。
坦克300
产品层面,长城轿车在本届上海车展上最大的亮点无疑是坦克。
早在本年4月初,长城轿车就宣告,坦克将作为独立品牌在上海车展上露脸的决议。除此以外,在车展上,坦克品牌还将全球首发商务奢华+机甲越野两大系列的旗舰车型坦克800和坦克700,坦克300城市版和改装版也将露脸。
坦克之外,本届车展上,WEY、以及欧拉的亮点相同不少。据了解,WEY将在车展的4.1号馆上露脸一台全新中型SUV——WEY 摩卡,该车在自动驾驶方面取得了一系列打破;同在4.1号馆的欧拉轿车则有三款新车露脸,别离为首款纯电超跑闪电猫、首款A +级纯电SUV,以及被称为“韶光穿梭机”的全新复古车型。
作为“东道主”,上汽集团天然不甘在主场气势落于人后。
据悉,上汽乘用车将携旗下荣威、MG、R轿车三大品牌,包括燃油、插电混动、纯电三大动力方式合计25款重磅展车露脸上海车展。
值得留意的是,这是R轿车系初次露脸上海车展。在7.2号馆,R轿车将有三款车露脸,除了MARVEL R、ER6两款明星车型之外,在“R品牌共创者生态大会”上露脸的ES33也将首度与大众碰头。
上汽R轿车ER6
但比较产品或品牌上的参展规划,上汽集团的明星嘉宾更引人重视。
近来,一张出现在上海车展现场的周杰伦1:1等身宣传牌令上汽R轿车展台瞬间出圈。尽管到发稿上汽R轿车方面仍未官宣周杰伦是否会到会车展,但据年代财经多方承认,其将成为上汽R轿车新车MARVEL R代言人。
本届上海车展除了明星演员星光熠熠,明星企业亦非常抢眼。例如,华为将作为轿车科技与供应链厂商参与到本届车展,并展出首款子品牌新车。
极狐阿尔法S
事实上,华为“造”的榜首台车在车展前夕现已解开奥秘面纱。
4月17日晚,在2021 ARCFOX极狐品牌之夜上,华为与极狐协作打造的极狐阿尔法S华为HI版盛大露脸,预价格为38.89万-42.99万元。
据悉,该车型具有 3 颗 96 线车规级激光雷达,6 个毫米波雷达,12 个摄像头,13 个超声波雷达,一起搭载算力可达400Tops 的华为自研芯片。
值得留意的是,在阿尔法S华为HI版正式露脸之前,该车便在上海市区举办了一场路试,华为全栈自研的自动驾驶技能体现非常亮眼,从技能上现已达到了能够全程由车辆自行判别路况,其能够特斯拉FSD Beta一争高低的体现,引发全网火热评论。
此外,作为品牌代言人,王凯曾于17日到会极狐品牌之夜,而据年代财经了解,王凯或有或许参与极狐在车展上的活动。
若无极狐阿尔法S华为HI版车型,恒大轿车或是本届上海车展最受重视的新晋分子。
恒驰系列电动车
2019年,恒大正式宣告造车,中心一向伴随着争议。2021年,恒大轿车宣告参与上海车展,大众总算有时机与恒驰近距离触摸。
实际上,早在上一年8月,恒大就正式发布了从恒驰1到恒驰6共6款新车,本年2月份,恒大轿车又发布了恒驰7到恒驰9三款产品。这意味着,恒大的整个造车方案正式集结结束,不只尺度上全面掩盖A级车到D级车,还包括了SUV、MPV以及轿车三大品类以及轿跑SUV等跨界车型。
本次车展,恒驰旗下9款车将在7.1H整车馆悉数露脸,与一致展馆内的小鹏、极狐、蔚来等许多品牌斗丽。
来历:年代财经 本文来历:年代财经 作者:廖维 4月19日,第十九届上海世界轿车工业博览会(以下简称“上海车展”)将在国家会展中心(上海)开幕。据悉,本届上海车展为期10日,共招引1000家...
(来历:华泰证券研究所)
美国大选落下帷幕,特朗普胜选,共和党取胜,商场的注重点开端转向大选成果的后续影响,是后续首要的不确定性来历,需亲近注重几方面信息:榜首,大选后人事录用等预热信息或许对出口预期构成进一步扰动,影响偏负面;第二,“抢出口”效应或许强化数据脉冲,需注重商场的解读和方针的反响。第三,关税的实践落地进程,注重或许存在的预期差。第四,内部应对估计是长时刻博弈的进程,近期已有举动,方针相机选择和经济波浪式运转的基本特征没有改动。
人事录用等预热环节的预期博弈
“特朗普2.0”时期展示出了更为急进的关税方针倾向。建议交易方针包含全面加征关税、针对我国大幅加征关税、四年内消除对我国要害产品的依靠与施行“原产地穿透”准则等。特朗普2.0的人事录用意向已连续发布,相关幕僚的方针建议或是盯梢后续外部扰动的要害信息,特别是交易代表、财务部长等录用值得注重。从当时的方针建议和幕僚人选来看,本轮关税方针或更侧重于完结其“美国优先”的底子方针,对下降交易逆差、推动制造业回流等或更为注重。
短期的“抢出口”效应
从10月出口数据来看,我国对美出口增速与金额占比均无显着改动,抢出口效应没有敞开。但随同大选成果落地,咱们估计后续“抢出口”效应或许逐渐表现。本轮来看,考虑到关税加征力度与规模或许大于上一轮,且交易商在上一轮冲突中的学习效应,咱们估计年内便会出现出必定的抢出口效应,力度也或许相对更大;二是,结构上,单位体积价值高(轿车、飞机、光学仪器等)与库存低品类产品“抢出口”现象或更显着。
关税方针的落地预期,包含推动节奏、加征力度与加征产品
注重三个维度:推动节奏+加征力度+加征产品。推动节奏方面,特朗普对关税具有自在裁量权+共和党取胜,关税方针的推动节奏或许相对较快。此外,考虑到首任期已有相关查询根底,部分针对性关税调整或可在较短时刻推出。加征力度方面,特朗普提出对华加征60%关税,但方针推动将面对美国高通胀压力和幕僚博弈,税率进步起伏估计存在必定扣头。加征产品方面,估计本轮加征产品种类仍以高端制造业动身扩展至我国传统优势产品,且对前者加征力度或会进步,并辅以技能出口约束、出资约束等方针,以下降对华交易依靠。
加征关税后各方面的应对手法
特朗普1.0时期加征关税后,中美双方交易规模下滑显着,但我国出口占全球比例并未遭到显着影响。本轮来看,美国依据对我国产品的依靠,自动供应关税豁免,能够在短期内对出口增速构成支撑,但本轮豁免规模估计小于上一轮。我国能够经过交易转口与跨国企业出海等办法直接将产品销向美国,但本轮“原产地穿透”准则的施行或是首要扰动。汇率自动下行、操控出口配额、下降出口退税等办法予以应对。长时刻来看,工业晋级加快后培养新的出口添加点也对出口增速起到带动效果,如近年的新三样等。
危险提示:关税节奏和力度超预期、国内方针支撑力度不及预期。
正文
美国大选落下帷幕,特朗普胜选,共和党取胜,商场的注重点开端转向大选成果的后续影响,尤其在外贸范畴,关税方针等仍然存在很大的不确定性。比较于其初次任期,特朗普2.0时期的关税方针将怎么推动?又将怎么影响商场?本文对后续需求注重的一些节点进行评论。
回忆上一任期内美国对华加征关税的进程,首要分为几步:
①预先查询:2017年4月至2018年3月,USTR先后经过“2017特别301陈述”将我国归入“优先查询清单”、对我国建议“301查询”、发布查询陈述确定我国“不公平”交易方针,为对华镇压性交易办法供应依据和法令根底。
②关税加征:2018年6月至2019年9月,美国政府对华施加大规模关税方针,先后共加征三轮关税,顺次推出340亿、160亿、2000亿与1200亿美元四批产品清单,加征起伏处于10%-25%之间。
在三轮加征关税中,产品清单职业规模从高端制造业扩大到以消费品为代表的更为广泛的职业之中。详细来看,榜首、二轮清单加税首要触及通用机械、专用设备、电子产品、轿车、医疗器械、航空设备等高新技能产品。后两轮清单产品触及面较广,除了中心品和资本品之外,还涵盖了纺织服装、箱包家具、食品饮料、农林牧渔等消费品。未加征关税的产品首要散布在根底消费品范畴,以减轻对顾客的影响,包含部分农产品、药品、环保产品等。
③反制:2018年7月—2019年5月,作为反制,我国针对从美国进口产品,对应推出340亿、160亿、600亿和750亿美元四批产品清单加征关税,起伏为5%-25%,产品品类从农产品、水产品与轿车等扩展至化工品、医疗设备、动力产品等类别。
④关税豁免:2019年—至今,考虑到加关税的前期,部分产品难以寻觅代替品,或许对美国本乡工业链和居民消费、通胀等带来反噬影响,USTR对每批清单都建立了特定产品关税豁免流程。并在随后的年份,USTR屡次进行公共咨询定见并延伸豁免,豁免数量出现逐渐递减趋势,从2200项→549项→352项。从产品来看,豁免清单首要针对美国对我国依靠较高的重要工业部件以及短期难以被代替的消费品,包含泵、电动机、自行车、吸尘器等。
⑤到达经贸协议:2019年12月,美中榜首阶段协议到达,原定的清单4B产品关税加征暂停收效,之前部分关税税率进行下调,将清单4A本来施行的税率从15%降至7.5%。
⑥中美交易进入新阶段,美国对我国的均匀关税水平从2018年头的3%左右显着攀升至挨近20%。
来历:商场投研资讯(来历:华泰证券研究所)美国大选落下帷幕,特朗普胜选,共和党取胜,商场的注重点开端转向大选成果的后续影响,是后续首要的不确定性来历,需亲近注重几方面信息:榜首,大选后人事录用等预热信...
前段时刻,咱们给咱们带来了全新的英特尔酷睿Ultra 200S系列桌面端处理器的开箱以及技能解析,想必咱们早已“饥渴难耐”,对它的功用体现充溢猎奇。现在总算迎来了功用解禁,咱们立刻给咱们带来英特尔酷睿Ultra 200S系列桌面端处理器的详细评测,终究新处理器能否再度称雄功用王者的宝座呢。下面随咱们的视角一同看看~
写在最初前段时刻,咱们给咱们带来了全新的英特尔酷睿Ultra 200S系列桌面端处理器的开箱以及技能解析,想必咱们早已“饥渴难耐”,对它的功用体现充溢猎奇。现在总算迎来了功用解禁,咱们立刻给咱们带来英...
一是湖北枝江酒业股份有限公司被要求补税8500万元,因这笔税款被追溯至1994年,使得税务“倒查30年”成为舆论焦点。二是宁波博汇化工科技股份有限公司3月份收到当地税务要求补税5亿元的...
(来历:鹿晗工作室官微)
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8月8日,据鹿晗工作室:鹿晗2023πDAY演唱会武汉站首场嘉宾今天官宣,向武汉首场集结的老友们盛大介绍派对的特别嘉宾:@陈赫 @高瀚宇KD @王勉__ , 老友团聚,惊喜加倍,三位嘉宾将与主办人@M...